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在全球资本持续涌入新兴市场的浪潮中炒股如何放大杠杆，中国股市正成为国际投行新一轮看涨共识的焦点。近期，继高盛、德银、美银集体上调中国股票评级后，摩根士丹利、摩根大通、瑞银、花旗等机构接力发声，明确将中国资产列为“关键增持区域”。与此同时，A股市场量价齐升，上证指数上周涨1.3%，深证成指涨1.64%，创业板指涨1.88%。 近期，中概股市场表现强劲，多只股票迎来显著上涨。上周五美股收盘时，阿里巴巴股价攀升超过4%，腾讯音乐股价大涨6.7%，而文远知行股价更是实现了84%的暴涨。这一轮上涨背后，主要是多家机构看好中国资产，纷纷加码建仓。 A股方面，春节后A股及股指期货迎来一波较为强劲的上涨行情，尤其是科技板块和北交所的中小盘股涨幅居前。 对此，广州金控期货研究所副总经理程小勇表示，驱动这一轮股市上涨的动力主要有三个：一是DeepSeek这一突破性的大模型带来了中国资产重估；二是每年春季躁动行情的季节性规律；三是“政策底”对A股有坚实的支撑。 高盛集团的一份交易员报告显示，对冲基金正在积极购买中国股票，且主要由多头力量推动。DeepSeek的创新技术不仅在中国市场受到广泛关注，还引发了全球投资者对中国科技股的新一轮追捧。 早在今年2月7日，中国证监会就发布了一系列利好政策，主要是增强资本市场制度包容性与适应性，引导资金投向早期、小型及硬科技企业，并扩大长期投资试点，同时支持REITs发行用于新型基础设施，打通中长期资金入市障碍，强化风险监测，支持科技企业上市，推进金融科技创新，并严防脱实向虚，切实保护投资者权益。 “整体来看，指数上行最直接的驱动力是DeepSeek概念的火爆引燃了科技热潮。随着中美AI差距持续缩小的宏观叙事得到更多市场参与者认可，以DeepSeek链为代表的科技板块表现强势，驱动指数上行。除直接驱动力外，基本面对指数也形成支撑。当前政策面、流动性上有一系列积极因素。节后成交额快速回升，表明流动性对指数有支撑。”浙商期货股指分析师金辉表示。 期货日报记者注意到，当前，市场资金从债市流向股市，风险偏好出现提升。对此，金辉认为，一方面，去年9月下旬以来，市场对A股的风险偏好有所提升；另一方面，长周期来看，股市相对债券具有配置价值。 “A股赚钱效应增强，风险偏好上升。资金流向股市的原因有三点：一是央行持续引导债市健康发展，决定阶段性暂停在公开市场买入国债，债券涨势趋缓，投资回报率下降；二是市场预计美国对中国商品加征10%关税的影响有限；三是AI是全球科技竞争的制高点，2025年的春季躁动行情主线已经确定为AI方向。”程小勇说。 事实上，当前部分经济数据已经出现好转。据金辉介绍，1月信贷和社融如期实现“开门红”，新增社融和信贷均创历史新高；去年12月出口增速超预期上行。国内经济数据改善是推动未来股市持续反弹的一个重要因素，增量政策落地之后预期逐步改善，但数据改善能否持续有待进一步观察。 “从高频数据例如钢材表观需求、春节后下游开工率和每周商品房成交等来看，我国经济处于温和增长状态。宏观经济实质性向好，还需要政策见效，例如地方政府化债、基建开工和‘两新’政策发力。”程小勇说。 对于后续A股及股指市场的投资机会，金辉持乐观态度。但他同时表示，需要注意外部环境扰动及市场风格。“当前国内市场积累了一些积极因素，但外部环境对国内股指有扰动。美联储处于降息周期中，一定程度上利多国内权益资产，但围绕降息预期的博弈会持续扰动A股。因此，指数或呈震荡上行走势，上行过程中可能有波折。”他说。 “AI行情能否持续取决于行业能否真正实现价值创造，需要跟踪DeepSeek应用拓展给企业带来的收益增长情况。目前DeepSeek相关个股估值偏高，后续A股和股指投资机会在于两个方面：一是长期看依旧是硬科技，目前科技板块带来的涨势能否持续在于宏观经济改善和微观AI突破带来的共振是否会出现。二是避险类资产依旧是必备的配置。”程小勇表示。 市场风格上，金辉认为，除DeepSeek概念带来的科技板块主线机会外炒股如何放大杠杆，代表高精特新的中证1000指数、金融及权重板块占比较高的沪深300指数都具有配置价值。
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